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汤臣倍健:靓丽报表隐藏危机 宣传 质量问题缠身

时间:2019-03-04 12:20来源:北青网 作者:北青网 点击:
2月27日晚,保健品行业上市公司汤臣倍健(300146.SZ)发布2018年财报,公司业绩稳定,关键指标都很靓丽。但是,在这份靓丽报表之下,隐藏着来自三方面的巨大危
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【直报网北京3月4日?#19969;?北青网)2月27日晚,保健品行业上市公司汤臣倍健(300146.SZ)发布2018年财报,公司业绩稳定,关键指标都很靓丽。但是,在这份靓丽报表之下,隐藏着来自三方面的巨大危机。这些危机犹如悬在公司头顶上的达摩克利斯之剑,令投?#25910;?#26102;刻担忧。

年报显示,汤臣倍健2018年?#36842;?#33829;业收入43.5亿元,同比增长39.86%;?#36842;?#20928;利润10.02亿元,同比增长30.79%,扣非后净利润9.14亿元,同比增长41.89%。基本每股收益为0.69元。2018年,全年扣非净利润增速首次超过营收增速。

自2015-2016年业绩增长大幅下滑后,经过2017年的战略调整,公司业绩重回高增长。

巨额收购存疑 商誉减值风?#31449;?#22686;

汤臣倍健第一大危机是高悬在头顶的巨额商誉。

所谓商誉,就是在企业并购?#20445;?#36141;买企业所用的成本超过?#36824;?#20080;企业净资产价值所产生的差额。上市公司花大价钱并购其他企业后,经常会出现因为“消化不良”导致高额商誉减值的情况,由此给公司造成亏损。

汤臣倍健认为2018年的靓丽业绩归功于此前的战略调整,而这一轮战略调整就包括一次大?#30452;?#25910;购。

2018年,汤臣倍健融资收购了澳大利亚益生菌产品企业LSG公司(澳洲Life-Space集团)。

这?#38382;?#36141;在给公司带来巨额负债的同?#20445;?#20063;给汤臣倍健带来?#21496;?#39069;的商誉。

从固定资产角度来看,作为一家生产销售型公司,LSG公司并没有多少生产设备,其生产经营所需的主要设备都是通过融?#39318;?#36161;的方式获取的,截至2018年3月31日,其固定资产中的机器设备原值为215.57万元,账面价?#21040;?#26377;108.98万元。

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